A Lojas Renner, gigante do varejo de moda no Brasil, apresentou seus resultados do quarto trimestre de 2020 e surpreendeu o mercado com uma queda de 14% em suas ações. A notícia, que deixou muitos investidores preocupados, foi ainda mais impactante devido ao fato de que a empresa havia anunciado uma recompra de ações para impulsionar seus papéis.
O que teria desapontado o mercado e causado essa reação negativa? A resposta está nos números divulgados pela Lojas Renner. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ficou abaixo do esperado, devido à margem bruta mais fraca e ao pagamento de bônus aos funcionários. Esse resultado, somado à queda nas vendas no mesmo período do ano anterior, foi o suficiente para levar os investidores a reagirem negativamente.
Mas será que essa queda nas ações é realmente motivo para preocupação? É importante analisar os números com cautela e entender os motivos por trás desses resultados.
A margem bruta, que é o lucro bruto da empresa em relação à receita total, foi um dos principais fatores que contribuíram para o Ebitda menor do que o esperado. No quarto trimestre de 2020, a margem bruta da Lojas Renner ficou em 49,3%, enquanto no mesmo período do ano anterior foi de 54,7%. Esse declínio foi causado, principalmente, pelo aumento dos custos com frete devido ao aumento das vendas online durante a pandemia.
Além disso, a empresa também atribuiu o Ebitda abaixo do esperado ao pagamento de bônus aos funcionários. A Lojas Renner tem uma política de remuneração variável que premia os colaboradores de acordo com o desempenho da empresa. Com a queda nas vendas no quarto trimestre, o pagamento desses bônus foi maior do que o esperado, impactando diretamente os resultados financeiros.
No entanto, é importante ressaltar que a Lojas Renner tem mostrado resiliência e adaptabilidade durante a pandemia, que afetou o setor de varejo como um todo. A empresa investiu em tecnologia e inovação, fortalecendo suas vendas online e expandindo sua presença no mercado. O e-commerce da Lojas Renner cresceu 120% em 2020 e já representa 24% do faturamento total da empresa.
Além disso, a companhia tem um sólido histórico de geração de valor para os acionistas. Nos últimos cinco anos, a Lojas Renner teve um crescimento de 12% ao ano em seu lucro líquido. Para 2021, a empresa tem como meta um crescimento de 10% a 12% no número de lojas físicas e um salto de até 150% nas vendas online.
Outro fator que pode trazer otimismo aos investidores é a recompra de ações anunciada pela Lojas Renner. A empresa pretende adquirir até 10% de suas ações em circulação no mercado, o que pode ser uma oportunidade para os acionistas, uma vez que a recompra tende a elevar o valor das ações.
Portanto, apesar do Ebitda menor do que o esperado e da queda nas ações, a Lojas Renner continua sendo uma empresa sólida e com potencial de crescimento. A pandemia certamente trouxe desafios para o setor de varejo, mas a empresa tem mostrado sua capacidade de se reinventar e se adaptar às mudanças do mercado.
É natural que o mercado reaja negativamente a resultados abaixo do esperado, mas é importante manter uma visão de longo prazo e analisar os números de forma mais ampla. A Lojas Renner tem uma estratégia de crescimento bem definida e uma gestão
